再抛40亿元定增扩产计划，拓普集团能否达成所愿？

近日，轻量化底盘及悬挂系统供应商拓普集团发布公告称，公司拟通过非公开发行股票募集资金40亿元，用于重庆、宁波、安徽等地区轻量化底盘、内饰、热管理等项目的产能扩张，建设智能驾驶RD中心。

据悉，此次定增是Topp集团上市以来的第三轮再融资，也是三轮中计划募资金额最高的一次。

来源:顶群公告截图

根据计划，拓普集团将新增610万套轻量化底盘系统、310万套内饰功能件和130万套热管理系统。

拓普集团表示，近年来，新能源汽车国内及全球销量的快速增长，也带动了汽车零部件市场的增量发展，同时也为国内汽车零部件企业提供了弯道超车的机会，整个行业呈现出蓬勃发展的良好势头。在此背景下，公司计划增加和扩大产能，有利于公司进一步发挥规模效应，巩固市场地位。

据了解，托普集团的主要业务是RD，生产和销售汽车零部件。近年来，为顺应汽车电动化、智能化和轻量化的趋势，我公司在原有减震器和内饰功能件业务的基础上，积极布局轻量化底盘系统模块、汽车电子和热管理系统业务作为未来战略发展项目。

目前，拓普集团的主要产品包括汽车NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能驾驶舱组件、热管理系统、底盘系统、空气悬架和智能驾驶系统，主要客户包括国际国内智能电动车公司和传统OEM车企。

2022年1-9月，拓普集团底盘系统产能300万套，内饰功能件产能500万套，热管理系统产能50万套。

事实上，在产能扩张方面，托普集团已经有所行动。

2020年，拓普集团发布定增预案，募集不超过20亿元投资汽车轻量化底盘系统项目。定增计划2021年2月落地，扩产汽车轻量化底盘系统项目建成后实现年产480万套；

今年8月，拓普集团发行可转债，再次扩大汽车轻量化底盘系统产能。预计2025年达产后将实现年产480万套轻量化底盘系统模块产品。

时隔4个月，拓普集团再次抛出定增扩产计划，金额创历年新高，颇为业内震惊。

对此，拓普集团表示，新能源汽车RD周期短，出货量增长快。如果没有提前做好充足的产能储备，就难以匹配下游主机厂快速增长的产销量，也就无法满足跨国主机厂全球采购体系的要求，也就无法顺利承接主机厂的订单。

公司还指出，虽然近年来通过再融资扩大了产能，但根据在手订单统计和未来新增订单预测，公司现有在建生产线的产能仍不能满足客户日益增长的需求，急需突破产能瓶颈，跟上行业发展趋势。

有分析指出，由于新势力造车企业合作频繁，Topp集团一度享有较高的市场预期，公司今年总市值接近1000亿。但车企的定点和短期订单能否决定Topp募投项目的后续高产能利用率，还是个未知数。

换句话说，合作车企的销量走势将在很大程度上决定拓普集团的产能扩张前景。最近，其主要客户之一特斯拉被传言上海工厂将在年底减产的信息可能会在一定程度上影响Topp集团的产能预测。那么，这个大的涨幅能否实现，还有待观察。